国产亚洲精品91-国产亚洲精品aa在线观看-国产亚洲精品aa在线看-国产亚洲精品xxx-国产亚洲精品不卡在线

SCI期刊 | 網(wǎng)站地圖 周一至周日 8:00-22:30
你的位置:首頁 >  證券市場論文 ? 正文

機構(gòu)投資者發(fā)展歷程與展望

2021-4-10 | 證券市場論文

 

我國證券市場的發(fā)展需要大力發(fā)展機構(gòu)投資者,機構(gòu)投資者的發(fā)展一定程度上有利于引導(dǎo)證券市場投資者進行價值投資和長期投資。

 

國外成熟證券市場的發(fā)展歷程表明,散戶比例大的市場投機傾向較強,而各類機構(gòu)投資者占主體的市場則是一個崇尚長期投資的市場,這對于目前以散戶為主體的中國市場尤為重要。

 

機構(gòu)投資者的發(fā)展有利于價值投資理念的形成,有利于普通投資者獲得穩(wěn)定的投資回報。

 

一、我國機構(gòu)投資者發(fā)展現(xiàn)狀

 

今年以來,我國機構(gòu)投資者發(fā)展迅速,證券投資基金規(guī)模穩(wěn)步增長,市場主體行為規(guī)范不斷加強,整個基金行業(yè)處于健康發(fā)展的態(tài)勢;同時,QFII、QDII、保險、社保基金、企業(yè)年金等各類機構(gòu)投資者隊伍日益壯大,初步形成了多元化的機構(gòu)投資者格局,為促進證券市場的規(guī)范、健康、穩(wěn)定發(fā)展起了重要作用。1998年至1999年間,機構(gòu)投資者的入市規(guī)模僅占當(dāng)時流通市值的30%左右。但到了2009年7月底,機構(gòu)持股市值占流通市值的比重已經(jīng)躍升至63.86%,107家證券公司總資產(chǎn)2.02萬億元,凈資本3322億元,管理客戶資產(chǎn)9.66萬億元,1到7月證券公司累計實現(xiàn)凈利潤578億元;61家基金管理公司共管理502只基金,基金總份額2.29萬億份,基金凈值2.55萬億元。可以看出,我國機構(gòu)投資者具有以下特點:

 

(一)整體規(guī)模上升

 

我國證券市場經(jīng)歷了個人大戶、券商機構(gòu)及基金等為主的三個發(fā)展階段。近年來,為促進我國證券市場快速成長和發(fā)展,管理層將大力培育行為規(guī)范的機構(gòu)投資者作為加強證券市場建設(shè)的重要內(nèi)容。在超常規(guī)發(fā)展機構(gòu)投資者的戰(zhàn)略指導(dǎo)下,這些年來中國證券市場的機構(gòu)投資者隊伍迅速壯大起來。

 

(二)構(gòu)成多元化

 

經(jīng)這幾年的快速發(fā)展,我國證券市場形成了多元化的投資者結(jié)構(gòu)。有基金管理公司61家,管理基金份額2.29萬億份,比1998年增長229倍。

 

基金與流通市值的比重由1998年的1.81%提高到2008年的28.83%。有證券公司107家,總資產(chǎn)約2.02萬億元。有各類保險公司近230家,保險公司最高入市比例提升至20%,保險公司總資產(chǎn)達到3.38萬億元,相當(dāng)于1999年的13倍。隨著保險資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大,保險資金在證券市場的投資也在高速增長。有基本養(yǎng)老保險體系社會統(tǒng)籌賬戶基金、個人賬戶基金、全國社會保障基金、企業(yè)補充養(yǎng)老保險基金在內(nèi)的較為完善的社保基金運作體系,基金規(guī)模迅速增加。截至2009年6月30日,全國社保基金資產(chǎn)總額超過6600億元。此外,我國還批準(zhǔn)設(shè)立9家合資證券公司、33家合資基金管理公司,113家境外證券經(jīng)營機構(gòu)、38家境外資產(chǎn)管理機構(gòu)和8家境外證券交易所獲準(zhǔn)設(shè)立駐華代表機構(gòu)。截至2009年7月底,有86家境外機構(gòu)獲得QFII資格,5家外資銀行獲準(zhǔn)開展QFII托管業(yè)務(wù)。

 

(三)促進市場創(chuàng)新

 

機構(gòu)投資者伴隨著證券市場的發(fā)展而壯大,機構(gòu)投資者的壯大又對證券市場的發(fā)展和創(chuàng)新起到了至關(guān)重要的作用。可以說,機構(gòu)投資者激活了證券市場的金融創(chuàng)新。機構(gòu)投資者的發(fā)展壯大使我國證券市場發(fā)展初期投資品種單一雷同的格局得以改觀。隨著市場需求日趨多樣化,機構(gòu)投資者利用自身資金、信息和研究能力方面的優(yōu)勢開發(fā)了一系列新產(chǎn)品。出于投資組合與規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險的需要,機構(gòu)投資者積極呼吁和推動我國股指期貨、相關(guān)衍生產(chǎn)品的設(shè)計,有力地推動了市場創(chuàng)新。

 

此外,機構(gòu)投資者還在加快國有企業(yè)改制上市、推動企業(yè)兼并重組與行業(yè)整合以及促進上市公司治理結(jié)構(gòu)改善等方面發(fā)揮著越來越積極的作用。當(dāng)然,我國機構(gòu)投資者的發(fā)展中也存在很多問題,如:有的機構(gòu)投資理念不成熟,機構(gòu)的制度設(shè)計還存在不合理的地方,內(nèi)幕交易在機構(gòu)投資者中時有發(fā)生,等等。

 

二、大力發(fā)展機構(gòu)投資者,促進我國證券市場穩(wěn)定發(fā)展

 

(一)發(fā)展機構(gòu)投資者必須是常規(guī)性策略

 

1.持續(xù)推動新基金發(fā)行,并促進單個投資基金的規(guī)模擴張。

 

基金業(yè)的發(fā)展不僅體現(xiàn)在基金群體數(shù)量上的增多,還體現(xiàn)在單個基金的規(guī)模擴張。實踐表明,近兩年來發(fā)行的新基金運行穩(wěn)定,業(yè)績良好,體現(xiàn)了組合投資、專家理財?shù)膬?yōu)勢,得到了市場各方的認(rèn)同。應(yīng)不失時機地擴大基金整體規(guī)模,進一步提升基金的投資能力。另外,新基金發(fā)行必須具有可持續(xù)性,控制好節(jié)奏。

 

2.持續(xù)推動券商增資擴股,并使之逐步上市。

 

目前,券商是僅次于投資基金的第二大機構(gòu)投資者。經(jīng)過新一輪大規(guī)模擴容之后,券商的實力有了明顯提高。為了進一步增強券商的資金實力,我們應(yīng)積極做好券商的增資擴股工作,并允許部分資產(chǎn)優(yōu)良、經(jīng)營規(guī)范的證券公司直接上市。此舉有助于約束和規(guī)范券商的經(jīng)營行為,提高其風(fēng)險防范能力。

 

3.加快機構(gòu)投資者的產(chǎn)權(quán)及治理結(jié)構(gòu)改革。

 

在擴大機構(gòu)投資者規(guī)模與數(shù)量的同時,更要重視機構(gòu)投資者在“質(zhì)”上的進一步提高,使之在證券市場上的行為更趨于理性和規(guī)范。比如,將投資基金與發(fā)起人之間的責(zé)、權(quán)、利分清,防止投資基金利用基金投資者的資金為相關(guān)的券商“做莊”提供便利,保護廣大基金投資者的利益。此外,要強化證券公司的所有者、基金的投資者、保險公司投資人、養(yǎng)老基金的委托人等對各機構(gòu)投資者的監(jiān)督,保證機構(gòu)投資者規(guī)范運作。

 

(二)采取創(chuàng)新思路,實現(xiàn)基金的超常規(guī)發(fā)展

 

從國民經(jīng)濟和證券市場本身發(fā)展需要來看,我國證券市場不僅要有封閉式基金,還要有開放式基金;不僅要有公募基金,還要有私募基金。根據(jù)目前實際情況,以下類型的基金應(yīng)優(yōu)先得到發(fā)展:(1)設(shè)立面向機構(gòu)投資者定向募集的投資基金,其中主要是指數(shù)基金。盡管政府鼓勵三類企業(yè)和保險資金入市,但由于市場上缺乏相適應(yīng)的投資基金,這一政策的效應(yīng)未能得到充分發(fā)揮。(2)設(shè)立債券基金。隨著我國債券規(guī)模日益龐大以及債券品種的不斷增多,我國債券市場,尤其是國債市場,必然會有一個大發(fā)展。設(shè)立債券基金,不僅可以獲得低風(fēng)險收益,而且能夠提高債券的流動性,增加債券市場的機構(gòu)參與者,促進債券市場發(fā)展。(3)以公募方式設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金。目前,產(chǎn)業(yè)投資基金基本上都是政府出資或牽頭成立的,在產(chǎn)業(yè)投資的方向和具體項目上均受一定限制,不利于市場化運作。通過公募設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金,不僅能使基金投資者分享經(jīng)濟發(fā)展帶來的直接利益,而且有利于優(yōu)化資金配置,提高社會資源使用效率。(4)設(shè)立中外合資、合作投資基金。這不僅能夠吸引國外資金進入國內(nèi),而且能夠引進國外基金規(guī)范化的運作方式和成功經(jīng)驗,促進我國基金業(yè)發(fā)展,減緩國外資金對我國證券市場的沖擊。(5)積極推動公益基金進入股市。社會公益基金在發(fā)達國家證券市場中起著舉足輕重的作用。中國目前壽險規(guī)模與財險規(guī)模相差不大,而西方國家的壽險規(guī)模一般都要比財險大1至2倍。因此,中國的保險業(yè)尤其是人壽保險業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆R责B(yǎng)老基金、保險基金為代表的社會公益基金是股市上最具潛力的潛在機構(gòu)投資者。我國應(yīng)借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗,積極創(chuàng)造條件推動保險資金和養(yǎng)老基金進入股市,使之成為強有力的機構(gòu)投資者,促進股市穩(wěn)步發(fā)展。

Top
主站蜘蛛池模板: 亚洲精品系列 | 免费影院入口地址大全 | 国产精品久久久久久久久久一区 | 久久精品一区二区三区日韩 | 日韩毛片大全 | 欧美成人影院 在线播放 | 97久久天天综合色天天综合色 | 国内免费自拍视频 | 国产精品亚洲高清一区二区 | 国产成人久久久精品一区二区三区 | 中文字幕在线一区二区三区 | 逼逼好嫩视频 | 欧美日韩综合网在线观看 | 九九精品国产99精品 | 日韩欧美精品综合一区二区三区 | 欧美日韩国产中文字幕 | 看真人一级毛多毛片 | 色图视频| 久久国产欧美日韩精品免费 | 国产xxxx做受性欧美88 | 欧美一级日本一级韩国一级 | 免费国产成人α片 | 12306播播影视播播影院午夜 | 朴妮唛禁福利视频在线 | 深夜做爰性大片中文 | 狠狠干婷婷 | 色婷婷久久综合中文久久一本 | 妞干网免费在线视频 | 青草草产国视频 | 色婷婷视频在线 | 伊人久久精品成人网 | 成人5252色| 国产欧美日韩在线 | 亚洲欧洲日产国码在线观看 | 青青青国产精品国产精品久久久久 | 未成人禁止视频高清在线观看 | 刺激花蒂抽搐视频在线看 | 亚洲人成网站在线观看青青 | 久久99国产精品久久99软件 | 国产精品亚洲综合久久小说 | 一级片在线免费播放 |